विदेशी मुद्रा व्यापार आवृत्ति

विदेशी मुद्रा एल्गोरिथम ट्रेडिंग के लिए रणनीति हाल के विवाद के परिणामस्वरूप, विदेशी मुद्रा बाजार में वृद्धि की जांच के तहत किया गया है। विदेशी मुद्रा दरों में हेरफेर करने की साजिश के चार प्रमुख बैंक दोषी पाए गए, जिन्होंने व्यापारियों को अपेक्षाकृत कम जोखिम वाले पर्याप्त राजस्व का वादा किया था विशेष रूप से, दुनिया के सबसे बड़े बैंक 2007 से 2018 तक अमेरिकी डॉलर और यूरो की कीमत में हेरफेर करने पर सहमत हुए। विदेशी मुद्रा बाजार में प्रत्येक दिन 5 ट्रिलियन-लेन-देन के लेन-देन का संचालन करने के बावजूद अनियमित है। नतीजतन, नियामकों ने एल्गोरिथम व्यापार को अपनाने का आग्रह किया है। एक ऐसी प्रणाली जो वित्तीय बाजार में ट्रेडों को चलाने के लिए एक इलेक्ट्रॉनिक प्लेटफ़ॉर्म में गणितीय मॉडल का उपयोग करती है। दैनिक लेनदेन की उच्च मात्रा के कारण, विदेशी मुद्रा एल्गोरिथम व्यापार अधिक पारदर्शिता, दक्षता और मानवीय पूर्वाग्रह को समाप्त करता है। विदेशी मुद्रा बाजार में व्यापारियों या फर्मों द्वारा कई अलग-अलग रणनीतियों का पीछा किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, ऑटो हेजिंग पोर्टफोलियो जोखिम को हेज करने के लिए एल्गोरिदम के इस्तेमाल को या कुशलतापूर्वक स्थिति स्पष्ट करने के लिए संदर्भित करता है। ऑटो हेजिंग के अलावा, एल्गोरिदमिक रणनीतियों में सांख्यिकीय व्यापार, एल्गोरिदमिक निष्पादन, प्रत्यक्ष बाज़ार पहुंच और उच्च आवृत्ति व्यापार शामिल हैं, जिनमें से सभी विदेशी मुद्रा लेनदेन पर लागू किए जा सकते हैं। ऑटो हेजिंग निवेश में, हेजिंग आपकी संपत्ति को महत्वपूर्ण हानि से बचाने की एक आसान तरीका है, जो कि आप जो कुछ अनपेक्षित होता है, उसे कम कर सकते हैं। एल्गोरिथम व्यापार में, जोखिम को कम करने के लिए व्यापारियों के जोखिम को कम करने के लिए हेजिंग स्वचालित हो सकती है। पोर्टफोलियो के जोखिम स्तर को प्रबंधित और मॉनिटर करने के लिए ये स्वचालित रूप से हेजिंग आदेश निर्दिष्ट मॉडल का पालन करते हैं। विदेशी मुद्रा बाजार के भीतर, हेजिंग ट्रेडों के प्राथमिक तरीकों को स्पॉट कॉन्ट्रैक्ट्स और मुद्रा विकल्प के माध्यम से किया जाता है। स्पॉट कॉन्ट्रैक्ट तत्काल वितरण के साथ विदेशी मुद्रा की खरीद या बिक्री हैं। एल्गोरिदमिक प्लेटफार्मों की बाढ़ के कारण पहले 2,000 के दशक में पहले से शुरुआती स्पॉट मार्केट में काफी वृद्धि हुई है। विशेष रूप से, बाजार की कीमतों में प्रतिबिंबित सूचना के तेजी से प्रसार, मध्यस्थता के अवसर पैदा करने की अनुमति देता है। आर्बिट्रेज के अवसर तब होते हैं जब मुद्रा की कीमतों में ग़लत स्थिति उत्पन्न होती है त्रिकोणीय मध्यस्थता क्योंकि यह विदेशी मुद्रा बाजार में जाना जाता है, यह एक मुद्रा को कई अलग-अलग मुद्राओं के माध्यम से परिवर्तित करने की प्रक्रिया है। एल्गोरिथम और उच्च आवृत्ति वाले व्यापारियों को केवल स्वचालित कार्यक्रमों के माध्यम से इन अवसरों की पहचान कर सकते हैं। व्युत्पन्न के रूप में विदेशी मुद्रा विकल्प अन्य प्रकार की प्रतिभूतियों पर एक विकल्प के रूप में एक समान फैशन में काम करते हैं। विदेशी मुद्रा विकल्प खरीदार को भविष्य में किसी बिंदु पर किसी विशेष विनिमय दर पर मुद्रा जोड़ी खरीदने या बेचने का अधिकार देता है। कंप्यूटर प्रोग्रामों ने विदेशी मुद्रा व्यापार को हेज करने के लिए एक वैकल्पिक तरीके के रूप में द्विआधारी विकल्प स्वचालित किए हैं। द्विआधारी विकल्प एक ऐसा विकल्प है जहां भुगतान दो परिणामों में से एक लेते हैं: या तो व्यापार शून्य या एक पूर्व-निर्धारित स्ट्राइक प्राइस पर स्थिर होता है सांख्यिकीय विश्लेषण वित्त उद्योग के भीतर, समय-समय पर किसी सुरक्षा के मूल्य आंदोलनों को मापने में सांख्यिकीय विश्लेषण एक महत्वपूर्ण उपकरण बना रहता है। विदेशी मुद्रा बाजार में, तकनीकी संकेतकों का इस्तेमाल उन पैटर्नों की पहचान करने के लिए किया जाता है जो भविष्य की कीमतों के आंदोलनों की भविष्यवाणी में मदद कर सकते हैं। सिद्धांत जो कि इतिहास खुद को दोहराता तकनीकी विश्लेषण के लिए मौलिक है चूंकि एफएक्स बाजार प्रति दिन 24 घंटे काम करता है, इसलिए जानकारी की मजबूत मात्रा में भविष्यवाणी के सांख्यिकीय महत्व को बढ़ाता है। कंप्यूटर प्रोग्राम के बढ़ते परिष्कार के कारण, एल्गोरिदम तकनीकी संकेतकों के अनुसार उत्पन्न हुए हैं, जिसमें चलती औसत कनवर्जेन्स विचलन (एमएसीडी) और सापेक्ष शक्ति सूचकांक (आरएसआई) शामिल हैं। एल्गोरिथम कार्यक्रम ऐसे विशेष समय बताते हैं जिन पर मुद्राओं को खरीदा जाना चाहिए या बेचा जाना चाहिए। एल्गोरिदमिक निष्पादन एल्गोरिथम व्यापार को एक निष्पादन योग्य रणनीति की आवश्यकता होती है, जो कि फंड मैनेजर बड़ी मात्रा में संपत्ति खरीदने या बेचने के लिए उपयोग कर सकते हैं। ट्रेडिंग सिस्टम पूर्व-निर्दिष्ट नियमों का पालन करते हैं और कुछ निश्चित कीमतों, जोखिमों और निवेश क्षितिज के तहत आदेश को कार्यान्वित करने के लिए प्रोग्राम किए जाते हैं। विदेशी मुद्रा बाजार में, प्रत्यक्ष बाजार पहुंच खरीदने वाले व्यापारियों को सीधे बाजार में विदेशी मुद्रा के आदेश निष्पादित करने की अनुमति देता है। डायरेक्ट मार्केट एक्सेस इलेक्ट्रॉनिक प्लेटफॉर्म के माध्यम से होता है, जो अक्सर लागत और ट्रेडिंग त्रुटियों को कम करता है। आमतौर पर, बाजार पर व्यापार दलालों और बाजार निर्माताओं के लिए सीमित है, तथापि, प्रत्यक्ष बाजार पहुंच खरीदने वाली साइड फर्मों को बेचने वाली बुनियादी ढांचे तक पहुंच प्रदान करता है, जिससे ग्राहकों को ट्रेडों पर अधिक नियंत्रण मिल रहा है। एल्गोरिथम व्यापार और एफएक्स बाजारों की प्रकृति के कारण, आदेश निष्पादन बेहद तेज है, व्यापारियों को अल्पकालिक व्यापारिक अवसरों को जब्त करने की अनुमति है। उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग एल्गोरिथम व्यापार का सबसे सामान्य उपसमुच्चय के रूप में, उच्च आवृत्ति व्यापार विदेशी मुद्रा बाजार में तेजी से लोकप्रिय हो गया है। जटिल एल्गोरिदम पर आधारित, उच्च आवृत्ति व्यापार बहुत तेजी से गति पर लेनदेन की एक बड़ी संख्या का निष्पादन है। जैसे-जैसे वित्तीय बाजार विकसित हो रहा है, तेजी से निष्पादन गति से व्यापारियों को विदेशी मुद्रा बाजार में लाभदायक अवसरों का लाभ उठाने की अनुमति मिलती है, कई उच्च आवृत्ति व्यापारिक रणनीतियों को लाभकारी मध्यस्थता और तरलता स्थितियों को पहचानने के लिए डिज़ाइन किया गया है। प्रदान किए गए आदेशों को शीघ्रता से निष्पादित किया जाता है, व्यापारियों को जोखिम मुक्त मुनाफे में लॉक करने के लिए मध्यस्थता का लाभ उठाना पड़ सकता है। उच्च आवृत्ति व्यापार की गति के कारण, मध्यस्थता को उसी मुद्रा जोड़े की जगह और भविष्य की कीमतों में भी किया जा सकता है। मुद्रा बाजार में उच्च आवृत्ति व्यापार के समर्थक ट्रेडों और कीमतों में उच्चतर तरलता और पारदर्शिता बनाने में अपनी भूमिका को उजागर करते हैं। तरलता चल रही है और केंद्रित है क्योंकि इक्विटी की तुलना में उत्पादों की सीमित संख्या है। विदेशी मुद्रा बाजार में, चलनिधि रणनीतियों का उद्देश्य एक विशेष मुद्रा जोड़ी के बीच क्रमशः असंतुलन और कीमतों के अंतर को पहचानना है। एक ऑर्डर असंतुलन तब होता है, जब किसी विशेष परिसंपत्ति या मुद्रा के लिए खरीद या बिक्री के आदेश की एक अतिरिक्त संख्या होती है। इस मामले में, उच्च आवृत्ति वाले व्यापारियों को तरलता प्रदाताओं के रूप में कार्य करते हैं, जो खरीद और बेचने की कीमत के बीच अंतर को बढ़ाते हुए फैलते हैं। बॉटम लाइन कई हालिया घोटालों के प्रकाश में विदेशी मुद्रा बाजार में अधिक से अधिक विनियमन और पारदर्शिता के लिए कॉल कर रहे हैं। विदेशी मुद्रा एल्गोरिथम ट्रेडिंग प्रणालियों की बढ़ती गोद लेने से प्रभावी ढंग से विदेशी मुद्रा बाजार में पारदर्शिता बढ़ सकती है। पारदर्शिता के अलावा, यह महत्वपूर्ण है कि विदेशी मुद्रा बाजार कम कीमत की अस्थिरता के साथ तरल रहता है ऑटो हेजिंग, सांख्यिकीय विश्लेषण, एल्गोरिदमिक निष्पादन, प्रत्यक्ष बाजार पहुंच और उच्च आवृत्ति व्यापार के रूप में एल्गोरिथम ट्रेडिंग रणनीतियों, मूल्य असंगतता का पर्दाफाश कर सकती हैं, जो व्यापारियों के लिए लाभदायक अवसर पैदा करती हैं। जैक ट्रेयनॉर द्वारा विकसित एक अनुपात जो उस जोखिम से अधिक कमाया जाता है जो एक जोखिमहीन पर अर्जित किया जा सकता था। बाजार पर शेयरों की संख्या को कम करने के लिए एक कंपनी द्वारा बकाया शेयरों (पुनर्खरीद) की पुनर्खरीद। कंपनियों। टैक्स रिफंड एक व्यक्ति या परिवार को दिया गया करों पर रिफंड होता है जब वास्तविक कर दायित्व राशि से कम होता है। किसी विशिष्ट समय अवधि में किसी देश की सीमाओं के भीतर निर्मित सभी तैयार वस्तुओं और सेवाओं का मौद्रिक मूल्य। दर जिस पर माल और सेवाओं की कीमतों का सामान्य स्तर बढ़ रहा है और इसके परिणामस्वरूप, क्रय शक्ति का मर्केंडाइजिंग खुदरा बिक्री के लिए माल या सेवाओं को बढ़ावा देने का कोई कार्य है, जिसमें मार्केटिंग रणनीतियों, डिज़ाइन डिज़ाइन और उच्च फ़्रीक्वेंसी ट्रेडर्स चेस मुद्राएं शामिल हैं। इक्विटी मार्केट को भूल जाओ उच्च आवृत्ति वाले व्यापारियों के लिए, यह स्थान विदेशी मुद्रा है। परामर्शदाता एइट ग्रुप एलएलसी के मुताबिक अक्तूबर 2008 में 9 प्रतिशत से बढ़कर अक्तूबर 2008 में माइकल लेविस2019 की किताब x201C फ्लैश बॉयक्स -201D के लिए अल्ट्रा-फास्ट स्ट्रैटेजीज की छानबीन धन्यवाद का उपयोग करते हुए फर्म, अक्टूबर 2018 में स्पॉट मुद्रा मात्रा में 35 प्रतिशत से अधिक का आंकड़ा था। रॉसेनब्लैट सिक्योरिटीज इंक के अनुसार इक्विटी के विपरीत यह 2018 में 66 प्रतिशत से बढ़कर 50 प्रतिशत हो गया है, जहां ब्रोकर सिक्योरिटीज इंक के अनुसार ब्रोकरों को क्लोकिंग ऑर्डर और बेहतर स्टॉक स्टॉक में सिकुड़ते हैं, गति व्यापार 5.3% की वृद्धि व्यापार बना हुआ है। ट्रिलियन विदेशी मुद्रा बाजार, जहां तीन महाद्वीपों के अधिकारियों ने मानदंडों के हेरफेर की जांच कर रहे हैं। जबकि कुछ उन्हें पारदर्शिता के संकेत के रूप में देख रहे हैं, रणनीति उसी पर पकड़ रही है क्योंकि न्यूयॉर्क राज्य के अटॉर्नी जनरल और फेडरल ब्यूरो ऑफ इन्वेस्टिगेशन द्वारा इक्विटी में उनकी भूमिका की जांच की जाती है। x201CT एचएफ़टी का इस्तेमाल एफएक्स बाजार में व्यापार और विनियमन को और अधिक जटिल बना देगा, और निष्पक्षता पर कुछ सवाल भी होंगे, बोस्टन में रिसर्च फर्म सेलेंट के वरिष्ठ विश्लेषक, ई-मेल द्वारा कहा गया है। x201C एचएफटी का उपयोग बाजारों में तरलता और गहराई को बढ़ाता है। तर्क के दोनों पक्ष कुछ वजन लेते हैं, और कोई भी सही उत्तर नहीं है। X201D उच्च आवृत्ति व्यापार के आसपास बहस, एक ऐसी रणनीति का वर्णन करती है जो सिक्योरिटीज बाजारों में लाभ के लिए बिजली-फास्ट कंप्यूटर का इस्तेमाल करती हैं, इस सप्ताह लुईस प्रकाशित x201C फ्लैश बॉयक्स201D और कहा गया है कि अमेरिकी शेयरों में धांधली है। पुस्तक मुद्रा के कुछ संदर्भों में कहती है, एचएफ़टी बनाने की अस्थिरता इक्विटी से पहले या बाद में फैलती है। इलेक्ट्रॉनिक प्लेटफार्म ईबीएस पर लगभग 30 से 35 प्रतिशत लेनदेन, आईसीएपी पीएलसी के स्वामित्व वाला एक इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफार्म, जो मुद्रा सौदों की सुविधा देता है, उच्च आवृत्ति चालित होती है, बैंक ऑफ इंटरनेशनल सेटलमेंट्स ने एक दिसम्बर रिपोर्ट में कहा था। इलेक्ट्रॉनिक और एल्गोरिथम व्यापार में बढ़ोतरी से कंपनियां इलेक्ट्रॉनिक प्लेटफार्मों के करीब की दुकानों की दुकान स्थापित करने के लिए प्रेरित करती हैं, जो कि शेयरों में लंबे समय से लोकप्रिय हो जाने वाली ट्रांसमिशन समय को कम करने की एक रणनीति है। अमेरिकी इक्विटी में बढ़ती उच्च-रणनीतियों की रणनीति बढ़ती कम्प्यूटर शक्ति और दो दशक से विनियमन के कारण न्यू यॉर्क स्टॉक एक्सचेंज और नास्डैक्स स्टॉक मार्केट की पकड़ टूट गई और 50 से अधिक सार्वजनिक और निजी स्थानों पर कारोबार फैल गया। अब, गति व्यापारी विदेशी मुद्रा में फैल रहे हैं x201C इक्विटी पक्ष में शामिल बड़े नामों में से आम तौर पर एफएक्स व्यवसायों के साथ-साथ शुरू हो रहे हैं, ब्रैड बेचटेल, स्टैमफोर्ड, कनेक्टिकट में फारस ट्रेडिंग एलएलसी में प्रबंध निदेशक, ने फोन इंटरव्यू में उच्च आवृत्ति व्यापार के बारे में कहा। बोस्टन स्थित एइट ग्रुप के एक वरिष्ठ विश्लेषक ने कहा, चल रही चलनशीलता x201CFX में पूरे दिन चल रही तरलता है, व्यापार में कोई रुकावट नहीं और कीमतों में कम अंतराल, जो सभी एल्गोरिदमिक व्यापार को बढ़ने की इजाजत देते हैं, एक फोन साक्षात्कार में कहा गया है। x201C इसमें एफएक्स बाजार का विशाल आकार और इक्विटी के मुकाबले व्यापारित उत्पादों की सीमित संख्या का मतलब है, जिसका मतलब है कि तरलता ध्यान केंद्रित करने, उच्च-आवृत्ति वाले फर्मों के लिए व्यापार योग्य अवसर पैदा कर रही है। x201D कंप्यूटर व्यापार के अधिवक्ताओं मुद्राओं में बढ़ती भूमिका को देखते हैं एक आशीर्वाद, इसका आगमन एक बाजार में पारदर्शिता का अग्रदूत होता है जो स्कैंडल द्वारा घेर लेता है। बेंचमार्क सेट होने पर 60-सेकंड विंडो के पहले और दौरान ट्रेडों के माध्यम से दबाव डालने से दुनिया के कुछ सबसे बड़े बैंकों के व्यापारियों ने उनके पक्ष में WMReuters दरों में हेरफेर करने की मांग की है, इस बात की जांच के दौरान मुद्रा बाजार की जांच हो रही है। नियामक यह जांच कर रहे हैं कि क्या बैंक व्यापारियों ने अन्य कंपनियों के डीलरों और समयबद्ध ट्रेडों के साथ बेंचमार्क को प्रभावित करने और लाभ को अधिकतम करने के लिए बताया। डार्क मार्केट्स एचएफ़टीटी के साथ, हमारे पास कीमतों की पारदर्शिता है, न्यू यॉर्क स्थित ऐप्पल अल्फा ट्रेडिंग लिमिटेड के प्रबंध निदेशक, इयरिन अल्ड्रिज, एक उच्च गति निवेश समाधान फर्म, ने ई-मेल में कहा x201C ब्रोकर अब दूसरों की कीमत पर कुछ ग्राहकों को तरजीह मूल्य निर्धारण नहीं दे सकते हैं। x201D ऐसा नहीं है कि लुईस द्वारा चित्रित चित्र नहीं लिखा था, जिन्होंने लिखा था कि अमेरिका के शेयर बाजार में उच्च आवृत्ति वाले व्यापारियों द्वारा मजबूती मिली है जो अरबों डॉलर के सामने कूदते हैं निवेशकों। ब्लूमबर्ग व्यू के एक स्तंभकार लुईस ने कहा, इक्विटी मालिकों के हर व्यक्ति को प्रथाओं द्वारा पीड़ित किया गया है। जबकि तेजी से रणनीतियों x2018 विदेशी मुद्रा में प्रचलित हो रहे हैं और कुछ हिंसक हैं, कई हैं x201Crather सौम्य और बाजार को तरलता प्रदान करते हैं, एक्सरेड ने कहा कि हारून स्मिथ, प्रबंध निदेशक और पेकोरा कैपिटल एलएलसी में सह-संस्थापक x201C हम ल्यूंड या न्यूयॉर्क में कम विलंबता और सह-स्थान पर निर्भर कई रणनीतियों को देखते हैं, स्मिथ ने ज़्यूरिक से एक फोन साक्षात्कार में कहा कुछ कंपनियों के पोर्टफोलियो में, जो मुद्राओं को शामिल करते हैं, को व्यवस्थित तरीके से कारोबार किया जाता है, कुछ दिनों के कुछ घंटों के समय के साथ, उन्होंने कहा। फिर भी, विचार करने के लिए अन्य मुद्दे हैं x201C हम donx2019t उच्च आवृत्ति अंतरिक्ष में होना चाहते हैं क्योंकि उसके बाद youx2019re अगले आदमी के खिलाफ एक तकनीकी पैर की दौड़ में, x201D स्मिथ ने कहा। x201C जब उनके पास एक बड़ा, तेज, मजबूत कंप्यूटर है, तो आप व्यवसाय से बाहर हैं Wex2019 को कोई दिलचस्पी नहीं है। ब्लूमबर्ग ट्रेडबुक मुद्राओं के लिए एक इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क संचालित करती है जिसका उपयोग व्यापारिक रणनीतियों की एक किस्म का उपयोग करके गुमनाम रूप से व्यापार करने के लिए दोनों खरीद पक्ष और बिक्री पक्ष द्वारा किया जाता है। न्यूयॉर्क के अटॉर्नी जनरल एरिक शनीडरमैन ने विस्तृत जांच शुरू कर दी है कि क्या यू.एस. स्टॉक एक्सचेंज और वैकल्पिक स्थल अनुचित लाभ के साथ उच्च आवृत्ति वाले व्यापारियों को प्रदान करते हैं। शनीडरमैन ने कहा कि मार्च 18 हेक्ज़ 2018 में उन उत्पादों और सेवाओं की बिक्री की जांच की जा रही है जो सार्वजनिक रूप से आम तौर पर उपलब्ध लोगों के लिए डेटा और डेटा पर अमीर जानकारी तक पहुंच प्रदान करते हैं। दिन की सबसे महत्वपूर्ण व्यावसायिक कहानियां। ब्लूमबर्गपॉस दैनिक न्यूज़लेटर प्राप्त करें। इन्फोरैक हाइफ़्रेक एल्गोरिथम ट्रेडिंग के लिए हाई फ्रीक्वेंसी ट्रेडिंग सॉफ्टवेयर (एचएफटी) हायफ्रेक एक शक्तिशाली एल्गोरिथम इंजन है जो व्यापारियों को समय और संसाधनों में निवेश करने के बिना इक्विटी, वायदा, विकल्प और एफएक्स व्यापार के लिए एचएफटी रणनीतियां तैनात करने की क्षमता देता है। इमारत और उनकी खुद की प्रौद्योगिकी बुनियादी सुविधाओं को बनाए रखने यह सब-मिलिसेकंड लेटेंसी पर प्रति सेकंड हजारों ऑर्डर के जरिए की सुविधा के लिए सभी आवश्यक घटकों को प्रदान करता है। हाफ्रेक्यू स्वतंत्र रूप से एक स्टैंड-अलोन ब्लैक बॉक्स ट्रेडिंग समाधान के रूप में या एक पूर्ण, एंड-टू-एंड ट्रेडिंग सिस्टम के लिए इन्फोरैक टीएमएस ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के भाग के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है। इसकी खुली, दलाल-तटस्थ वास्तुकला उपयोगकर्ताओं को स्वामित्व, जटिल व्यापार रणनीतियों को बनाने और तैनात करने की अनुमति देता है, साथ ही साथ दलालों और अन्य तीसरे पक्ष के प्रदाताओं की एक्सेस एल्गोरिदम। ऑर्डर को इन्फोरैक आंतरिक कम विलंबता फिक्स इंजन के माध्यम से किसी भी वैश्विक बाज़ार गंतव्य के लिए भेजा जा सकता है। बहु-परिसंपत्ति ग्लोबल इक्विटी, वायदा, विकल्प और एफएक्स जोखिम नियंत्रण हायफ्रेक हर ऑर्डर के लिए जोखिम आकलन प्रदान करता है और पूर्व विन्यस्त फर्म-विशिष्ट व्यापारिक बाधाओं के साथ अनुपालन सुनिश्चित करता है। ब्रोकर तटस्थ हायफ्रेक आपको कई दलालों, एक्सचेंजों और ईसीएन से जोड़ता है। केंद्रीय निगरानी और नियंत्रण जबकि हायफ्रेक के घटकों को विभिन्न भौगोलिक स्थानों में वितरित किया जा सकता है, सभी रणनीति निष्पादन की निगरानी और नियंत्रण कार्यों को केंद्रीयकृत स्थान से किया जा सकता है। HiFREQ एक फिक्स कनेक्शन प्रति 20,000 आदेश प्रति सेकंड निष्पादित कर सकते हैं। दो या अधिक FIX कनेक्शन का उपयोग करने से काफी थ्रूपूट बढ़ाया जा सकता है हाइफ़्रेक बिंदु से मापा गया कम विलंबता उप-मिलिसेकंड गोलटिप लेटेंसी को फ़िक्स निष्पादन रिपोर्ट मिलता है, जब हायफ्रेक एक फ़िक्स ऑर्डर संदेश भेजना पूरा करता है। वितरित और स्केलेबल ट्रेडिंग रणनीतियों की दक्षता और प्रदर्शन को बढ़ाने के लिए उनके घटक एकत्रित रूप से चलाने के लिए डिज़ाइन किए जा सकते हैं। कई घटकों में रणनीति घटकों को भी तैनात किया जा सकता है जिन्हें विभिन्न निष्पादन स्थानों के साथ मिलाया जा सकता है। जावा प्रोग्रामर्स गाइड उच्च आवृत्ति व्यापार Irene Aldridge, उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग: ए व्यावहारिक गाइड एल्गोरिथम रणनीतियाँ और ट्रेडिंग सिस्टम, 2 संस्करण। उच्च आवृत्ति व्यापार के लिए सर्वोत्तम मार्गदर्शिका का एक पूरी तरह से संशोधित दूसरा संस्करण उच्च आवृत्ति व्यापार एक कठिन, लेकिन लाभदायक प्रयास है, जो विभिन्न बाजार स्थितियों में स्थिर लाभ उत्पन्न कर सकता है। लेकिन इस अनुशासन के सिद्धांत और व्यवहार दोनों में ठोस आधार सफलता के लिए आवश्यक है। क्या आप एक संस्थागत निवेशक हैं जो उच्च आवृत्ति के संचालन की बेहतर समझ या व्यापार के नए तरीकों की तलाश में एक व्यक्तिगत निवेशक की तलाश में हैं, इस पुस्तक में आजकल आपको गतिशील बाजारों में अपना सबसे अधिक समय बनाने की आवश्यकता है। मूल संस्करण की सफलता पर बिल्डिंग, उच्च-फ़्रिक्वेंसी ट्रेडिंग के द्वितीय संस्करण में नवीनतम शोध और प्रश्न शामिल हैं जो पहले संस्करण के प्रकाशन के बाद से प्रकाश में आए हैं। यह कुशलता उच्च आवृत्ति व्यापार के लिए नए पोर्टफोलियो प्रबंधन तकनीकों और नवीनतम तकनीकी विकास से एचएफटी को जोखिम प्रबंधन रणनीतियों को सक्षम करने और दोनों अंधेरे और प्रकाश बाजारों में जानकारी और व्यवस्था के प्रवाह की रक्षा करने के लिए कैसे शामिल है। उच्च आवृत्ति वाले व्यापार प्रणाली के निर्माण के लिए कई मात्रात्मक व्यापारिक रणनीतियों और उपकरणों को शामिल करता है विचारों के निर्माण से मूल्यांकन के मूल्यांकन से लेकर उच्च आवृत्ति व्यापार के सबसे आवश्यक पहलुओं का पता लगाएं पुस्तक में एक साथी वेबसाइट भी शामिल है जहां चयनित नमूना व्यापारिक रणनीतियों को डाउनलोड और परीक्षण किया जा सकता है सम्मानित उद्योग विशेषज्ञ इरेन अल्ड्रिज द्वारा लिखित जबकि उच्च आवृत्ति व्यापार में दिलचस्पी बढ़ती जा रही है, निवेशकों को इस दृष्टिकोण को समझने और लागू करने में मदद करने के लिए बहुत कम प्रकाशित किया गया है - अब तक। इस पुस्तक में आपके पास हर चीज की ज़रूरत है जो आपको उच्च आवृत्ति व्यापार का काम करता है और इसे अपने रोज़ाना व्यापार प्रयासों पर लागू करने के लिए क्या होता है, इस बारे में फर्म पकड़ हासिल करने की आवश्यकता है। सीमा आदेश पुस्तक डायनेमिक्स के आधार पर उच्च आवृत्ति व्यापार में सांख्यिकीय आर्बिट्रेज। क्लासिक परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण सिद्धांत की राय मानती है कि कीमतें अंततः समायोजित कर सकती हैं और उचित मूल्य को फिर से संशोधित कर सकती हैं, संक्रमण के मार्ग और गति का निर्धारण नहीं किया गया है। मार्केट माइक्रोस्ट्रक्चर का अध्ययन करता है कि कीमतें नई सूचनाओं को पुनः प्राप्त करने के लिए कैसे समायोजित करती हैं। हाल के वर्षों में व्यापक रूप से उपलब्ध उच्च आवृत्ति डेटा सूचना प्रौद्योगिकी में तेजी से अग्रिम द्वारा देखा गया है। उच्च आवृत्ति डेटा का उपयोग करते हुए, यह दिलचस्प व्यापारियों और शोर व्यापारियों द्वारा की गई भूमिकाओं का अध्ययन करने के लिए दिलचस्प है और कैसे जानकारी को पुनः प्राप्त करने के लिए मूल्य समायोजित किए गए हैं यह भी अध्ययन करने के लिए दिलचस्प है कि रिटर्न उच्च फ़्रीक्वेंसी सेटिंग में अधिक पूर्वानुमान लगा रहे हैं या नहीं और क्या कोई ट्रेडिंग में सीमित ऑर्डर बुक गतिशीलता का फायदा उठा सकता है। मोटे तौर पर, सांख्यिकीय मध्यस्थता के लिए पारंपरिक दृष्टिकोण, अस्थायी अभिसरण पर शर्त लगाने का प्रयास करते हैं और सांख्यिकीय विधियों का उपयोग करते हुए जोड़े और सामान की टोकरी के मूल्य आंदोलनों के विचलन के माध्यम से होता है। सांख्यिकीय मध्यस्थता का एक और अकादमिक रवैया हजारों से लाखों ट्रेडों में बहुत ही कम समय में जोखिम को फैलाना है, ताकि बड़ी संख्या में कानून के माध्यम से उम्मीद में प्रत्याशा हासिल करने की उम्मीद की जा सके। इस रेखा के बाद, हाल ही में, एकमात्र जन्म-मृत्यु मार्कव श्रृंखला मॉडल के आधार पर राम कंटम और सह लेखक 1 द्वारा एक मॉडल आधारित दृष्टिकोण प्रस्तावित किया गया है। मॉडल को ऑर्डर बुक डेटा में कैलिब्रेट करने के बाद, विभिन्न प्रकार की बाधाओं को गणना किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, यदि कोई व्यापारी मौजूदा ऑर्डरबुक स्थिति पर मध्य-मूल्य अपटिक आंदोलन की सशर्तता की संभावना का अनुमान लगा सकता है और यदि बाधा उसके पक्ष में है, तो व्यापारी बाधाओं को भुनाने के लिए एक आदेश प्रस्तुत कर सकता है। जब व्यापार को सावधानीपूर्वक रोक-हानि के साथ सावधानीपूर्वक निष्पादित किया जाता है, तो व्यापारी को उम्मीद में प्रत्याशित करने में सक्षम होना चाहिए। इस परियोजना में, हमने एक डेटा-चालित दृष्टिकोण अपनाया हम एक सिम्युलेटेड एक्सचेंज ऑर्डर मिलान इंजन का निर्माण करते हैं जो हमें ऑर्डर बुक के पुनर्निर्माण के लिए अनुमति देता है। इसलिए, सिद्धांत रूप में, हमने एक एक्सचेंज सिस्टम बनाया है जो हमें न केवल हमारी ट्रेडिंग रणनीतियों का परीक्षण करने के लिए बल्कि व्यापार के मूल्य प्रभावों का भी मूल्यांकन करने देता है। और हम दोनों नकली डेटा और वास्तविक आंकड़ों पर राम कंंट मॉडल का कार्यान्वयन, कैलिब्रेटेड और परीक्षण किया। हमने एक विस्तारित मॉडल को भी कार्यान्वित, कैलिब्रेट किया और परीक्षण किया। इन मॉडलों के आधार पर और ऑर्डरबुक गतिशीलता के आधार पर हमने कुछ उच्च आवृत्ति व्यापारिक रणनीतियों का पता लगाया। उच्च-फ़्रीक्वेंसी ट्रेडर्स बहुत सारे आदेश क्यों रद्द करते हैं उच्च आवृत्ति वाले व्यापारियों का मुद्दा जो बहुत सारे आदेशों को रद्द करते हैं, वे हाल ही में समाचार में दिख रहे हैं, इसलिए पहले सिद्धांतों से इसका कारण समझा जा सकता है। विभिन्न प्रकार के उच्च-आवृत्ति वाले व्यापारियों के होते हैं, लेकिन उनमें से कई इलेक्ट्रॉनिक बाजार बनाने वाले व्यवसाय के व्यवसाय में हैं। बाज़ार निर्माता लगातार स्टॉक खरीदने या बेचने की पेशकश करता है, जो भी आप चाहते हैं इसलिए बाजार निर्माता स्टॉक एक्सचेंज पर 9.4 9 डॉलर के लिए एक्सवाईजेड स्टॉक के 100 शेयर खरीदने, एसयूपी एसयूपी के लिए ऑर्डर करता है और 10.01 के लिए एक्सवाईजेड के 100 शेयरों को बेचने के लिए एक अन्य आदेश देता है, और आप स्टॉक एक्सचेंज पर आ सकते हैं और तुरंत बाजार में बेच सकते हैं। निर्माता 9.9 9 के लिए या उससे 10.01 के लिए खरीदते हैं यदि आप 9.9 9 के लिए बेचते हैं, और फिर किसी और के साथ आता है और 10 .01 के लिए खरीदता है, तो बाज़ार निर्माता 0.02 बस कुछ ही समय के लिए आप दोनों के बीच बैठने के लिए इकट्ठा करता है। चाहे बाजार निर्माता आवश्यक हो, या दो सेंट के लायक हो, यह एक गर्म और उज्ज्वल बहस वाला सवाल है, हालांकि यह कहा जाना चाहिए कि बाजार निर्माताओं को शेयर बाजार में एक लंबे समय से अस्तित्व में रहना है और इलेक्ट्रॉनिक बाजार निर्माताओं ने नौकरी की वकालत की है उनके मानव पूर्ववर्तियों की तुलना में सस्ता। बाजार निर्माता कैसे तय करता है कि शेयर बाजार में कौन से आदेश भेजे जाएं विशेष रूप से, यह कीमत पर कैसे फैसला करता है अच्छी तरह से, याद रखिए, इसका एक छोटा कंप्यूटर प्रोग्राम और उसके छोटे कंप्यूटर मस्तिष्क आपूर्ति और मांग को संतुलित करना चाहता है यदि बाजार निर्माता 9.99 10.01 शेयरों के लिए उद्धरण देता है, और बहुत से लोग 10.01 के लिए खरीदते हैं और कोई भी 9.99 के लिए नहीं बेचता है, तो इसका मतलब शायद इसका मतलब है कि बाजार निर्माताओं की कीमत बहुत कम है और इसे कीमत बढ़ाना चाहिए। यह करने के लिए एक सरल मूक योजनाबद्ध तरीका है, जो है: 9.9 9 के लिए 100 शेयर खरीदने के लिए स्टॉक एक्सचेंज पर बोली लगाने और 10.01 के लिए 100 शेयर बेचने की पेशकश करें। अगर कोई 100 शेयर खरीदता है (10.01 के लिए), बोली को 10.00 10.02 में बढ़ाएं। (लेकिन अगर कोई 9.99 के लिए 100 शेयरों को बेचता है, तो उद्धरण 9.98 10.00 के लिए कम करें।) दोबारा दोहराएं, हर बार जब कोई किसी को बेचता है तो किसी एक व्यक्ति द्वारा खरीदा जाता है, और एक बार जब वह एक पैसा लेता है तो बोली का भाव बढ़ता रहता है। यदि शेयर की कीमत अपेक्षाकृत स्थिर है, यह एक कम या ज्यादा कार्यात्मक रणनीति है। एसयूपी एसयूपी लेकिन नोटिस करें कि बाज़ार निर्माता कितना आदेश रद्द कर देता है। यह दो आदेशों में डालकर शुरू होता है, एक 9.9 9 के लिए 100 शेयर खरीदता है, और दूसरा 10.01 के लिए 100 शेयर बेचता है। फिर (कहते हैं) कोई 10.01 के लिए 100 शेयर खरीदता है। बाजार निर्माताओं ने बेचने के आदेश को निष्पादित किया है। अब यह अपना उद्धरण बढ़ाना चाहता है, इसलिए इसे अपने 9.9 9 खरीद ऑर्डर रद्द कर दो और ऑर्डर (एक 10.00 खरीद और 10.02 विक्रय) में प्रवेश करती है। फिर (कहते हैं) कोई 10.00 के लिए 100 शेयर बेचता है। अब बाजार निर्माताओं ने आदेश को खरीद लिया है, यह बोली वापस ले जाना चाहता है, यह अपने बेचने की ऑर्डर को रद्द कर देता है, और नए खरीद और बेचने के ऑर्डर पेश करता है। तो यह सरलतम स्टाइलिश बाजार बनाने की रणनीति कभी भी उन्हें निष्पादित किए बिना अपने आदेशों का 50 प्रतिशत रद्द कर देती है। एसयूपी एसयूपी यह है कि क्योंकि वे एक घोटाले, या प्रेत नकदी या स्पूफ़िंग नहीं हैं, यह इसलिए है क्योंकि यह एक बाज़ार निर्माता है, और इससे इसकी कीमतें बढ़ जाती हैं आपूर्ति और मांग का जवाब देना अब इस शैली मॉडल के लिए एक महत्वपूर्ण वास्तविक दुनिया की जटिलता को जोड़ देता है। हमारे काल्पनिक बाजार निर्माता ने अपने आदेश को स्टॉक एक्सचेंज में भेजा। लेकिन वास्तव में यू.एस. में 11 स्टॉक एक्सचेंज हैं। प्लस किसी भी संख्या में अंधेरे पूल और अन्य स्थानों पर। विभिन्न निवेशक अलग-अलग एक्सचेंजों के लिए अलग-अलग ऑर्डर करते हैं, और यदि आप बाजार के निर्माता के रूप में बहुत से व्यवसाय करना चाहते हैं तो आपको कई एक्सचेंजों पर एक ही स्टॉक में बाजार बनाना होगा। लेकिन एक ही आर्थिक सिद्धांत लागू होते हैं: यदि बाजार निर्माता कीमत निर्धारित करता है, और लोगों को खरीदते रहते हैं, तो उसे मूल्य बढ़ा देना चाहिए इसका सिर्फ इतना है कि अब यह कीमत हर जगह बढ़ा है। तो मॉडल बन जाता है: 11 की बोली में 9.9 9 के लिए 100 शेयर खरीदते हैं, और 11 ऑफर 10.01 के लिए 100 शेयर बेचते हैं, प्रत्येक 11 स्टॉक एक्सचेंजों में से एक। अगर कोई किसी एक एक्सचेंज पर 100 शेयर खरीदता है, तो सभी बोलियां 10.00 तक बढ़ाएं और सभी प्रस्ताव 10.02 आदि। अब हर बार जब बाजार निर्माता एक आदेश का पालन करता है और उसकी कीमत को स्थानांतरित करता है, तो वह 21 आदेश रद्द कर देता है: दूसरी तरफ 11 आदेश, और अलग-अलग एक्सचेंजों पर एक ही ओर 10 ऑर्डर। अब इसमें 95.5 प्रतिशत की रद्दीकरण दर है। ऐसा इसलिए क्योंकि उसके आदेश एक घोटाले, या प्रेत की तरलता या स्पूफिंग हैं, मैंने इसका जवाब तय किया है: नहीं, यह इसलिए है क्योंकि यह एक बाज़ार निर्माता है, और यह इसकी कीमतें आपूर्ति और मांग पर प्रतिक्रिया करने के लिए करती है, और हमारे खंडित बाजार का मतलब है कि इसे विभिन्न स्थानों के एक समूह में एक बार में करना होगा। लेकिन निष्पक्ष होने के लिए, बहुत से लोग सोचते हैं कि यह खराब है, या प्रेत की तरलता, या यहां तक ​​कि सामने की दौड़ समस्या यह है कि जिस व्यक्ति को मार्केट मैनेजर से 100 शेयर खरीदता है वह किसी भी एक्सचेंज पर 10.01 हो सकता है अन्य सभी एक्सचेंजों पर 10.01 के लिए बाजार निर्माता से 1,000 शेयर खरीदते हैं। और अगर बाजार निर्माता खरीदार से ज्यादा तेज है, तो खरीदार ऐसा करने में सक्षम नहीं हो सकता है: खरीदार वहां पहुंचने से पहले मार्केट निर्माता दूसरे एक्सचेंजों पर अपना उद्धरण बदल देगा और उन उद्धरणों के साथ व्यापार करेगा। यह मेरे ब्लूमबर्ग व्यू के सहयोगी माइकल लेविस की फ्लैश बॉयज़, एसयूपी सुपर के बहुत सारे प्लॉट हैं और यह एक अपरिवर्तनीय संघर्ष है: जो लोग बहुत सारे शेयर खरीदना चाहते हैं, वे अपने खरीद पर प्रतिक्रिया करने के लिए कीमत नहीं चाहते हैं, जबकि मार्केट मेकर्स चाहते हैं उनकी कीमतें आपूर्ति और मांग को दर्शाती हैं आधुनिक बाजार-ढांचे की जटिलता का एक उचित हिस्सा इस संघर्ष से बाहर आता है। एसयूपी एसयूपी लेकिन हम सही कदम उठाएंगे क्योंकि बाजार निर्माता का हमारा मॉडल अभी भी बहुत ही स्टाइलिस्ट है। हमारा बाजार निर्माता अपनी कीमतों में बदलाव करता है जब वह व्यापार करता है, आपूर्ति और मांग को संतुलित करने के लिए लेकिन असली दुनिया में बाजार निर्माता दुनिया के बारे में अन्य तथ्यों को देख सकता है ताकि वह फैसला कर सकें कि किस कीमतों पर यह पेशकश करनी चाहिए। एसयूपी एसयूपी अगर फेड दरों को बढ़ाता है, या तेल की कीमतों में बढ़ोतरी या नौकरी की रिपोर्ट कमजोर होती है, जो कि कीमतों को प्रभावित करती है हजारों शेयर, और बाज़ार निर्माता अपनी कीमतों को उन शेयरों के लिए अद्यतन करने से पहले किसी को भी पुरानी कीमतों के साथ ट्रेड करता है। अर्थ: और भी अधिक रद्दीकरण बड़ी घटनाएं जैसे कि हर दूसरे न हो, लेकिन एक हाई-स्पीड मार्केट बनाने वाली कम्प्यूटर में उसके हाथों पर बहुत समय और कंप्यूटिंग शक्ति होती है, और दूसरे, छोटी घटनाओं के बारे में प्रत्येक दूसरे सोच के बंटवारे को खर्च कर सकते हैं। यदि कोई माइक्रोसॉफ्ट के 100 शेयरों को खरीदता है, एक पैसा से कीमत को ऊपर उठाता है, तो ऐतिहासिक सहसंबंध बाजार निर्माता को बता सकता है कि उसे Google के लिए एक पैनी द्वारा इसकी कीमत बढ़ानी चाहिए। एसयूपी एसयूपी और इसलिए बाजार निर्माता 22 आदेश रद्द कर देगा 11 अलग-अलग एक्सचेंजों और उन्हें 22 नए ऑर्डर के साथ थोड़ी अधिक कीमत पर प्रतिस्थापित करते हैं, और इसके 95.5 प्रतिशत से ऊपर की रद्दीकरण दर को बढ़ाना हमें दो पैराग्राफ पहले मिले हैं। फिर से, क्योंकि यह स्पूफिंग या फ्रंट-रनिंग या जो कुछ भी नहीं है, लेकिन क्योंकि यह एक बाज़ार निर्माता है, और उसका व्यवसाय कीमत के बारे में सही हो रहा है, और यह कीमत सही पाने के लिए अपनी पूरी कोशिश कर रहा है। अब, जैसे मैंने कहा, विभिन्न प्रकार के उच्च-आवृत्ति वाले व्यापारियों, और विभिन्न प्रकार के विभिन्न कारणों से ऑर्डर रद्द कर दिए गए हैं। और कभी-कभी लोगों ने नापाक कारणों के लिए आदेश रद्द कर दिए हैं। Navinder साराओ को सपा 500 वायदा बाजार में धोखा देने का आरोप लगाया गया है, मांग के भ्रम को बनाने के लिए कई आदेशों को दर्ज करने और रद्द करने के लिए, संदिग्ध निकटता से 2018 की फ्लैश दुर्घटना में आरोप लगाया गया। उसने कथित तौर पर 99 से अधिक फिर से याद किया कि मुझे अपेक्षाकृत निर्दोष 95.5 प्रतिशत निरस्तीकरण दर तीन पैराग्राफ पहले मिल गया था। एसयूपी एसयूपी और आज बस, एसईसी 1 से अधिक के लिए बि्रगरेट ट्रेडिंग के साथ स्पूफिंग शुल्क तय कर चुका है। लाखों का आरोप लगाते हुए कि ब्रैजेट ने न्यू यॉर्क स्टॉक एक्सचेंज पर मांगने का भ्रम पैदा करने से पहले, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज पर कई, बड़े, गैर-प्रामाणिक आदेश भेजे, और फिर उन एक्सचेंजों के अन्य पक्षों पर कारोबार किया जो कि NYSE से पहले खोला गया था। और फिर NYSE खोले जाने से पहले स्पूफ ऑर्डर रद्द कर दिया। एसयूपी एसओपी एसओपी स्पूफिंग निश्चित रूप से होता है, और रद्द करने की दरों में इसका कुछ संकेत है, लेकिन वे एक पर्याप्त संकेत नहीं हैं। लोग कई वैध कारणों के लिए आदेश रद्द करते हैं जिनमें से कुछ ने अभी चर्चा की है। सुपर सपोर्ट बेशक, मैं आज इस बारे में सोच रहा हूं क्योंकि मेरे ब्लूमबर्ग व्यू सहयोगी हिलेरी क्लिंटंस ने उच्च आवृत्ति व्यापार से छुटकारा पाने की योजना बनाई थी। आज उसके वित्तीय विनियमन ब्रीफिंग से: एक उच्च आवृत्ति व्यापार कर लागू करें और हमारे शेयर बाजारों को नियंत्रित करने वाले नियमों में सुधार करें। उच्च आवृत्ति व्यापार (एचएफटी) की वृद्धि ने अनावश्यक रूप से हमारे बाजारों पर बोझ किया है और अनुचित और अपमानजनक व्यापारिक रणनीतियों को सक्षम किया है जो अक्सर अप्रचलित नियमों के साथ एक दो-स्तरीय बाजार संरचना को कैपिटल करते हैं। यही वजह है कि क्लिंटन हानिकारक एचएफटी पर विशेष रूप से लक्षित कर लगाएगा। विशेष रूप से, टैक्स ऑर्डर रद्दीकरण के अत्यधिक स्तर को शामिल करने वाली एचएफटी रणनीतियां मार सकता है, जो हमारे बाजारों को कम स्थिर और कम निष्पक्ष बना देता है। अब मुझे यह मानना ​​है कि, सभी राष्ट्रपति अभियान प्रस्तावों की तरह, वास्तव में ऐसा होने की संभावना कम है, और यह विवरणों पर किसी भी मामले में बहुत हल्का है। लेकिन यदि आप इसे गंभीरता से लेते हैं, तो प्रभाव इलेक्ट्रॉनिक बाजार बनाने और अन्य उच्च-आवृत्ति वाले व्यापारिक रणनीतियों में कटौती करने के लिए होता है जो कि उनकी कीमतों को अपडेट करने पर निर्भर होते हैं, बदलती परिस्थितियों को प्रतिबिंबित करते हैं। एसयूपी एसयूपी (यह स्पूफिंग पर भी कटौती कर सकता है , लेकिन स्पूफिंग पहले से ही अवैध है, और रद्दीकरण इसे खोजने के लिए सबसे स्पष्ट सुराग हैं, इसलिए मुझे यह आश्वस्त नहीं है कि यह उस मोर्चे पर बहुत कुछ करेगा।) श्रीमती क्लिंटन ने उच्च आवृत्ति व्यापार में कर लगाने की योजना बनाई है व्यापारिक गतिविधि, कर राजस्व बढ़ाने के लिए नहीं, वॉल स्ट्रीट जर्नल की रिपोर्ट करता है क्या ये रणनीतियों हमारे बाजारों को कम स्थिर और कम निष्पक्ष बनाते हैं जाहिर है कुछ लोगों को ऐसा लगता है कि निश्चित तौर पर यह इलेक्ट्रॉनिक व्यापार के बारे में कुछ स्थिरता चिंताओं के लिए अनुचित नहीं है, हालांकि मुझे संदेह है कि उन चिंताओं को संबोधित करने के लिए बेहतर तरीके हैं, जो इसे अस्तित्व से बाहर कर देते हैं। जैसा कि मैंने पहले कहा था। हालांकि, उच्च आवृत्ति व्यापार की कहानी मूल रूप से छोटे स्मार्ट फर्मों में से एक है जो बड़े बैंकों को चालाक और अधिक स्वचालित और अधिक कुशल बनने के लिए दबाव डालती है पुरानी, ​​अक्षम, आकर्षक इक्विटी ट्रेडिंग व्यवसाय बड़े हिस्से में इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग फर्मों पर स्वचालित बाजार बनाने के द्वारा बदल दिया गया था। यह बड़े बैंकों से दूर कारोबार ले गया। यह छोटे खुदरा निवेशकों के लिए भी बहुत बड़ी बात थी, जो अब 10 या उससे कम के लिए स्टॉक का व्यापार कर सकते हैं, हालांकि संस्थागत निवेशकों के लिए कहानी अधिक जटिल है। विशेष रूप से हेज फंड मैनेजरों को ढूंढना आसान है जो उच्च आवृत्ति व्यापार के बारे में शिकायत करते हैं। ब्लूमबर्ग कहते हैं कि क्लिंटन के प्रस्तावों में उनकी शर्त पर दोहरीकरण की मात्रा कम हो गई है, जो कि उनके पक्ष में लोकलुभावन आधार को खुश करने के लिए धनी दानदाताओं को विवाद करने की संभावना से कहीं अधिक मूल्यवान है। लेकिन यह विशेष प्रस्ताव लोकलुभावन थीम के साथ अजीब तरह से फिट बैठता है। यहां आपके पास एक ऐसा उद्योग है जिसने बड़े बैंकों, परेशान हेज फंड मैनेजर्स के कारोबार को कम किया है और छोटे निवेशकों के लिए बहुत अच्छा किया है। लोकलुभावन क्यों हो सकता है कि लोकलुभावन क्यों टूट जाएंगे क्यों वह धनी दाताओं को विचलित कर देगा और फिर भी आप लोकलुभावन अपील को देख सकते हैं। वॉल स्ट्रीट के बहुत सारे लोगों के लिए, वॉल स्ट्रीट भी है, और वॉल स्ट्रीट पर कोई भी हमला अच्छा लगता है वाल स्ट्रीट पर राजनीतिक इच्छा का एक निश्चित मात्रा में कठिन असर होता है, लेकिन वास्तव में उस क्रूरता में जो भी होता है वह मनमाना और महत्वहीन होता है। इसलिए क्लिंटन बैंक डेरिवेटिव ट्रेडिंग के लिए स्वैप पुश-आउट नियम को बहाल करना चाहता है, जो पिछले साल के बजट सौदे में बैंकिंग लॉबी के आदेश पर निरस्त कर दिया गया था। मैंने लंबे समय से सोचा है कि स्वैप पुश-आउट वित्तीय विनियमन में प्रतीकात्मक भावनात्मक पहचान का सबसे शुद्ध टुकड़ा है, और मुझे अभी भी लगता है कि। लेकिन ठीक उसी कारण के लिए यह प्रतिध्वनित है कोई भी नहीं जानता कि यह क्या करता है, और कोई भी यह नहीं सोचता कि यह मायने रखता है, इसलिए यह उपयोगी है कि आप किस टीम पर हैं लेकिन उन लोगों के लिए जो राजनीति की तुलना में वित्त में अधिक रुचि रखते हैं, यह सिर्फ अजीब लगता है। वॉल स्ट्रीट एक पत्थर का खंभा नहीं है, और वॉल स्ट्रीट पर असर पड़ता है कोई मतलब नहीं है वॉल स्ट्रीट के कुछ हिस्सों का विनियमन जिसे आप पसंद नहीं करते वॉल स्ट्रीट के कुछ हिस्सों की मदद कर सकते हैं जो आप करते हैं। बहुत से हेज फंड मैनेजरों को उच्च आवृत्ति व्यापार पर क्रैकडाउन से रोमांचित किया जा सकता है। एसयूपी एसआईपी एसएपी एसएपी एसएपी एसएपी एसयूपी को स्वचालित रूप से छोटे स्वचालित प्रतियोगियों पर बैंकों के लिए अच्छा कर सकता है। वॉल स्ट्रीट के सभी प्रकार के वॉल स्ट्रीट विनियम के लिए वॉल स्ट्रीट विजेता और वॉल स्ट्रीट हारे हुए हैं, और कठोरता के शुद्ध मात्रा सिद्धांत उन मतभेदों को दूर करते हैं टिकर एक्सवाईजेड के साथ कोई कंपनी नहीं है, इसकी सिर्फ एक सामान्य स्टैंड-इन है, हालांकि यह अच्छा नहीं होगा यदि वर्णमाला ने एक्सवाईजेड का प्रयोग किया लेकिन, नहीं, इसकी GOOG। (और GOOGL।) बेशक, आप 10.00 के लिए बेचना पसंद कर सकते हैं, और कोई अन्य 10.00 के लिए खरीदना पसंद कर सकता है, और यदि आप दोनों सही समय पर स्टॉक एक्सचेंज पर आते हैं तो आपको एक दूसरे के साथ व्यापार करना चाहिए बाजार निर्माता दो सेंट का भुगतान यह ज्यादातर तात्कालिकता के मूल्य के लिए नीचे आता है (बाजार बनाने के मामले में हमेशा सही होता है) अगर कोई बाजार निर्माता नहीं होता, तो वास्तविक खरीदार और विक्रेता शायद एक-दूसरे को ढूंढ सकते थे, लेकिन उन्हें लंबे समय तक इंतजार करना होगा कम अक्सर कारोबार वाले शेयरों में, मिसे के बजाय, आपको अपना स्टॉक बेचने में कुछ मिनट लग सकते हैं, और उस समय बाजार आपकी ओर बढ़ सकता है क्या आप परवाह करते हैं कि उच्च आवृत्ति वाले व्यापारियों की मध्यस्थता के बारे में मुझे पता नहीं है। सिद्धांत रूप में, अंधेरे पूल का उद्देश्य संस्थागत निवेशकों के लिए है जो एक दूसरे के साथ व्यापार करना चाहते हैं और उच्च आवृत्ति वाले व्यापारियों द्वारा प्रदान किए गए तुरंत्ता का त्याग करने के लिए तैयार हैं। व्यवहार में, कई अंधेरे पूल उच्च आवृत्ति वाले व्यापारियों से भी भरे हुए हैं। मैंने कल यह उल्लेख किया है, लेकिन यहां एक न्यू यॉर्क फेड ब्लॉग पोस्ट है, जिसमें अन्य बातों के अलावा चर्चा की गई है, इक्विटी में बाजार-निर्माण के लिए प्रॉक्सी रिटर्न: उच्चतर आवृत्ति बाजार-निर्माण रिटर्न में गिरावट बढ़ती प्रतिस्पर्धा की पृष्ठभूमि के खिलाफ हुई है। 1 99 0 के दशक में उच्च आवृत्ति व्यापार (एचएफटी) के लिए उम्मीद की रिटर्न गति में बड़े निवेश को प्रोत्साहित किया और अकादमिक अध्ययनों में प्रलेखित क्षेत्रों में प्रवेश करने के लिए कई नई कंपनियों का नेतृत्व किया। हमारे नमूने के पहले दस वर्षों में उच्च आवृत्ति मुनाफे में तेज गिरावट से पता चलता है कि एचएफटी क्षेत्र के विकसित होने के रूप में इन मुनाफे को धीरे-धीरे प्रतिस्पर्धा से कम किया गया था महत्वपूर्ण बात यह है कि पूंजी और तरलता के नियमों को वित्तीय संकट के बाद कड़ा कर दिया जाने के बाद से बाजार में मुनाफे में वृद्धि नहीं हुई है। इसलिए इलेक्ट्रॉनिक बाजार निर्माताओं ने मूल रूप से उस प्रीमियम को दूर किया, जो बैंकों और पहले के इलेक्ट्रॉनिक बाजार निर्माताओं ने बना दिया। जैक ट्रेयन्सर्स द इकोनॉमिक्स ऑफ़ द डीलर फंक्शन में यह बाज़ार में एक क्लासिक है। यह स्पष्ट रूप से बहुत ही स्टाइलिश है - आप हर निष्पादन के बाद अपना उद्धरण नहीं ले सकते हैं, आप एक साथ खरीद और फांसी आदि बेच सकते हैं। लेकिन आपको यह विचार मिलता है। फ्लैश बॉयज़ से यह न्यू यॉर्क टाइम्स का अनुकूलन इस विषय पर है, आईईईएक्स ने इलेक्ट्रॉनिक सामने-चलने वाले निवेशक को एक जगह पर कुछ करने की कोशिश करते हुए देखा और आगे बढ़कर उसे आगे बढ़ाया। ब्रैड कत्सूयामा के मामले में, रॉयल बैंक ऑफ कनाडा के पूर्व व्यापारी जो आईईएक्स की सह-संस्थापक है और पुस्तक का नायक है, उसका आदेश पहले बैट्स पर क्रियान्वित होगा, और उसके बाद बाजार निर्माताओं ने अन्य एक्सचेंजों पर अपने मूल्यों को आगे बढ़ाया होगा इससे पहले उनके खिलाफ निष्पादित करने में सक्षम था: स्क्रीन पर बाजार क्यों वास्तविक होगा अगर आप केवल एक एक्सचेंज पर अपना ऑर्डर भेजते हैं, लेकिन एक बार में सभी एक्सचेंजों को अपना ऑर्डर भेजते समय भ्रम को साबित करते हैं टीम ने एक्सचेंजों के विभिन्न संयोजनों । सबसे पहले न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज और नास्डेक फिर एन। एस। एस। ई। और नास्डैक और बैट्स फिर एन। एस। एस। ई। नास्डैक बीएक्स, नास्डैक और बैट्स और इसी तरह। क्या वापस आया एक और रहस्य था जैसे ही उन्होंने एक्सचेंजों की संख्या में वृद्धि की, उस ऑर्डर के प्रतिशत का वह हिस्सा कम हो गया, जिसने उनसे स्टॉक खरीदने की कोशिश की, जितना कम स्टॉक वे वास्तव में खरीद सके। एक अपवाद था, कत्सूयामा कहते हैं। चाहे कितने एक्सचेंजों को हम कोई आदेश भेजते हैं, हमें हमेशा बैट्स पर जो पेशकश की गई थी उसका 100 प्रतिशत मिलता है। पार्क का कोई स्पष्टीकरण नहीं था, वे कहते हैं। मैंने सोचा था कि, बैट्स एक महान एक्सचेंज है, अंततः उन्होंने इसे सोचा: इसका कारण यह है कि वे हमेशा बैट्स में सूचीबद्ध शेयरों में से 100 प्रतिशत खरीदने या बेचने में सक्षम थे क्योंकि बैट्स हमेशा अपने ऑर्डर प्राप्त करने के लिए पहले स्टॉक मार्केट थे। उनके खरीद और बिक्री की खबरों में पूरे बाजार में फैलने का समय था। बैट्स के अंदर, उच्च आवृत्ति-ट्रेडिंग फर्म उन खबरों का इंतजार कर रहे थे जो वे अन्य एक्सचेंजों पर व्यापार करने के लिए इस्तेमाल कर सकते हैं। बैट्स, आश्चर्यजनक रूप से, उच्च आवृत्ति व्यापारियों द्वारा बनाए गए थे। उदाहरण के लिए, इंटरमीकेट स्वीप आदेश, जिसे हमने दूसरे दिन के बारे में बताया था। निवेशकों के लिए कई शेयर खरीदने की कोशिश कर रहे हैं क्योंकि कीमतें बदलने से पहले वे कर सकते हैं इसी तरह ब्रैड कत्सुयामास थोर राउटर फ्लैश बॉयज़ में, या यहां तक ​​कि IEX भी हैं, मौलिक निवेशकों को उनके उद्धरणों को बदलने से पहले बाजार निर्माताओं को पाने की कुछ क्षमता देने के लिए डिज़ाइन किया गया है। इस बीच, बाजार निर्माताओं ने अपनी जटिलता में निवेश किया है, जिसका मतलब है कि ज्यादातर तकनीक अपनी प्रतिक्रियाओं को तेजी से बनाने के लिए ताकि वे मौलिक निवेशकों द्वारा चुने गए न हों। या नहीं। मेरी समझ यह है कि कम से कम कुछ मार्केट बनाने वाले एल्गोरिदम बहुत गंदगी के रूप में सरल हैं, जैसा कि मैं बताता हूं कि एक स्टाइलिस I फिर, कई तरह के उच्च-आवृत्ति वाले व्यापार होते हैं, जिनमें से कुछ सांख्यिकीय संगतता पर और अधिक आधारित होते हैं और अन्य केवल मूक बाजार-निर्माण मूल्य प्रतिक्रिया पर आधारित होते हैं। या यहां तक ​​कि: यदि Google के लिए ऑर्डर बुक में बदलाव - अगर अधिक खरीद ऑर्डर स्टॉक एक्सचेंज में दिखाई देते हैं, हालांकि वर्तमान में सभी कीमतों पर बहुत कम चलाना है - फिर वह बाजार निर्माता को बता सकता है कि Google की अधिक मांग है, और यह Google के लिए इसकी कीमत बढ़ाने के लिए चुन सकता है जाहिर है, जो स्पूफ़र्स का फायदा उठा रहे हैं यह 11 एक्सचेंजों पर था, यद्यपि। एक ई-मिनी वायदा बाजार में यह उच्च लगता है। अविश्वसनीय रूप से, यहां 2018 के ब्राजेट का प्रोफाइल है, जो द ट्रेडर्स हैं जो अधिकांश दिन को छोड़ते हैं। अब हम जानते हैं कि स्पूफिंग का एक भयानक ब्लूमबर्ग दृश्य क्यों प्रासंगिक है: बेशक, ईमानदार व्यापारियों ने हर समय अपना मन बदल दिया और आर्थिक स्थिति में परिवर्तन के रूप में आदेश रद्द किए। यह अवैध नहीं है स्पूफिंग का प्रदर्शन करने के लिए, अभियोजन पक्ष या नियामकों को यह दिखाया जाना चाहिए कि वे कभी भी निष्पादित करने के इरादे से ट्रेडर द्वारा दर्ज किए गए आदेशों में प्रवेश नहीं करते। किसी भी बाजार में सबूत का एक बड़ा बोझ है एक उपयोगी तथ्य यह है कि यदि अधिकांश व्यापारियों (रद्द किए गए) आदेश एक तरफ (खरीदने के लिए कहें) होते थे, तो वह वास्तव में दूसरे (विक्रय) पर कारोबार कर रहा था। उदाहरण के लिए साराओ ने कथित तौर पर बेचने के लिए भारी आदेश लगाए, ताकि वह कुछ अनुबंध खरीद सकें: उनका सभी व्यापार एक तरफ था, लेकिन उनके अधिकांश आदेश दूसरे पर थे फिर थोड़ी देर बाद स्विच करें मुर्गा यह एक बुरा संकेत की तरह लगता है Or of course to just find straightforward ways around the rules : James Angel, associate professor of finance at Georgetown University, said that too many cancellations are a burden on the stock market because of the increased messaging traffic and extra effort to process market data. At the same time, he said, market-makers need to cancel and re-enter their orders every time the price of securities change. Angel speculated that if Clintons proposal were to become law, stock exchanges might respond by issuing new order types that let high-speed traders modify their orders without actually canceling them. That is pretty silly, no I mean, Im sure hes right, but it would be silly to impose tax cancellations and not tax price changes . For myself, I cant see how it would alienate wealthy donors, though of course some of Clintons other proposals might. Just as other hedge fund managers want a crackdown on too-big-to-fail insurers. This column does not necessarily reflect the opinion of the editorial board or Bloomberg LP and its owners.